아마존(Amazon, NASDAQ: AMZN) FY25 Q1 실적 분석

 

● 분석 배경

아마존은 FY25 Q1(2025년 1~3월) 실적에서 매출과 이익 모두 시장 컨센서스를 상회하며 탄탄한 실적을 입증했습니다. 본 보고서는 해당 분기 실적을 기반으로 아마존의 주요 사업 부문 성과와 투자자 관점에서의 전략적 시사점을 도출합니다.

● 기업 개요

아마존은 전 세계 최대의 전자상거래 및 클라우드 플랫폼 기업으로, 온라인 스토어, 서드파티 셀러 서비스, AWS(아마존 웹 서비스), 광고 및 프라임 멤버십을 포함한 구독 기반 서비스를 운영하고 있습니다. 최근에는 AI 기반 서비스와 물류 자동화에 집중 투자하며 경쟁력 강화에 나서고 있습니다.

● 사업 부문 및 실적 구조

• 온라인 스토어 & 서드파티 서비스: FY25 Q1 매출 $155.7B 중 온라인 스토어 $63.97B (+5%), 서비스 부문 $91.70B (+11%)
• AWS: FY25 Q1 매출 $29.27B (+17%), 영업이익 $11.55B
• 광고: 광고 매출 $13.9B (+18%)

● FY25 Q1 실적 요약 & 시장 컨센서스 비교

지표	FY25 Q1 실적	시장 예상치	전년대비 변화
매출(Net sales)	$155.7B	$155.29B	+9%
희석 EPS	$1.59	$1.37	+62%
영업이익	$18.4B	—	+20%
영업이익률	11.8%	—	+110bp
순이익	$17.1B	—	+64%
자유현금흐름(FCF, TTM)	$25.9B	—	-48%
FY25 Q2 가이던스	매출 $159–164B / 영업이익 $13–17.5B	매출 중간치 $161.87B	—

● 투자 고려 요소

강점

• 클라우드(AWS), 광고, 전자상거래로 구성된 다각화된 수익 구조
• 고수익 부문 중심의 성장 지속 및 영업 레버리지 확대
• AI 및 물류 인프라 투자 통한 장기 경쟁력 강화

리스크

• FY25 Q2 가이던스의 하단 수치가 시장 기대치를 하회
• 소비 둔화와 인플레이션 영향에 따른 비용 압박
• 환율 및 국제 통상 리스크

● 결론 및 평가

FY25 Q1 기준 아마존은 안정적인 매출 성장과 수익성 개선을 동시에 달성했습니다. 특히 AWS와 광고 부문이 실적을 견인하고 있으며, 전반적인 비용 통제력도 향상된 것으로 평가됩니다. 가이던스 변동성과 거시환경 리스크는 존재하지만, 장기적인 성장 스토리를 고려할 때 투자 매력은 여전히 유효합니다. ‘매수 유효’ 의견을 유지합니다.

 

다음 실적 발표 예상일: 2025년 7월 31일